Gestión de Inversiones

Gestionar exitosamente fondos de inversión en el entorno económico actual requiere las destrezas y el acompañamiento de asesores jurídicos con un historial comprobado en el ámbito legal. El Equipo de Gestión de Inversiones de Holland & Knight cuenta con una larga trayectoria representando los intereses de miles de clientes en todos los aspectos de la formación de fondos y las transacciones de gestión de inversiones.

Nuestro equipo asesora a una amplia gama de clientes, incluyendo inversionistas, fondos de inversión, compañías de inversión, gestores de fondos (incluidos asesores de inversión registrados), administradores de fondos privados, divisiones especializadas en la gestión de inversiones de bancos y sus departamentos fiduciarios y de inversión (incluidos sus fondos fiduciarios colectivos y comunes), intermediarios bursátiles y otros inversionistas institucionales. Tenemos amplia experiencia en la constitución y operación de todo tipo de fondos de inversión, entre ellos los fondos de cobertura (hedge funds) en Estados Unidos, fondos de cobertura offshore en las Islas Caimán, Bermudas y otras jurisdicciones; fondos de capital de riesgo y de capital privado; fondos de inversión de capital variable y cerrado; fondos de cobertura registrados; fondos inmobiliarios; fondos de fondos y fideicomisos colectivos.

Combinamos experiencia, perspicacia y creatividad para ofrecer una asesoría fundamentada en todos los aspectos de la gestión de inversiones, incluyendo:

• la constitución, operación y gestión de fondos
• el cumplimiento y la aplicación de la normativa
• las fusiones y adquisiciones de fondos, liquidaciones y otras reestructuraciones de fondos
• la seguridad y privacidad de los datos
• el cumplimiento de los requisitos de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC, por sus siglas en inglés)
• fondos de capital de inversión y capital riesgo, fondos inmobiliarios, fondos de inversión, fondos comunes de inversión y fondos fiduciarios colectivos
• cumplimiento de requisitos de divulgación de la información
• estructuración de acuerdos de distribución de fondos
• los asuntos relacionados a los agentes de bolsa (broker-dealer)
• productos de inversión nuevos e innovadores
• inversiones transfronterizas e internacionales
• las implicaciones fiscales

Fondos privados

Nuestro equipo tiene una amplia experiencia en la estructuración y organización de fondos de inversión privados, incluidos fondos de cobertura onshore y offshore, fondos de capital riesgo, fondos de capital privado y fondos de adquisición apalancada, fondos enfocados en determinados países o mercados extranjeros, fondos inmobiliarios especializados y fondos de fondos. Asesoramos con frecuencia a nuestros clientes en asuntos relacionados con:

• cuestiones estructurales
• redacción o revisión de hojas de términos, memorandos de colocación privada, acuerdos societarios y acuerdos operativos
• preparación de contratos de para inversionistas
• asesoramiento sobre la legislación federal y estatal aplicable en materia de títulos de valores
• formación de vehículos de inversión alternativos
• negociaciones con los abogados de los inversionistas
• redacción o revisión de contratos de fondos con proveedores de servicios
• correspondencia y comunicaciones con los inversionistas
• documentación para reestructuraciones o renegociaciones
• ejecución de análisis jurídicos de debida diligencia y mitigación de riesgos
• estructuración de los acuerdos principal/subordinado (master-feeder)

En el caso de los fondos offshore, evaluamos la ubicación y las implicaciones fiscales para los inversionistas, las inversiones y los asesores, ayudando al promotor a determinar la jurisdicción óptima para la organización del fondo, la necesidad de múltiples entidades o niveles y los proveedores de servicios adecuados.

Así mismo, tenemos experiencia en la representación de fondos de inversión privados en operaciones de puesta en marcha, crecimiento y reestructuración de capital riesgo y otras inversiones de capital, operaciones de adquisición apalancada y recapitalización, y ventas, reembolsos y otras operaciones de desinversión y liquidez.

Asesores de inversión

Nuestro equipo ha asesorado a numerosos asesores de inversión nacionales e internacionales en todos los aspectos relacionados con cuestiones fiduciarias y regulatorias derivados de la Ley de Asesores de Inversión de 1940 (Investment Advisers Act of 1940) y la legislación estatal aplicable. Nuestra práctica también ofrece la formación de asesores de inversión, la representación de asesores de inversión sobre cuestiones relacionadas con la necesidad de registrarse ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) o ante las entidades estatales correspondientes, y la asistencia con dichos registros. Además, prestamos asesoría en materia de contratos de gestión de inversiones, presentaciones ante la SEC y comisiones estatales, documentos de divulgación, negociación de acuerdos de emisión, auditorías y procedimientos de cumplimiento, desarrollo de procedimientos de cumplimiento y supervisión, asesoría sobre normas de pensiones, custodia, corretaje, negociación y administración de pagos indirectos a firma de corretaje (soft dollar), cuentas combinadas (wrap accounts) y asuntos relacionados con la publicidad y mercadeo sobre el rendimiento de las inversiones.

Representamos a clientes de todos los tamaños, desde las divisiones de asesoría de inversión de los principales bancos estadounidenses e instituciones financieras multinacionales, hasta asesores de inversión registrados, privados, independientes y exclusivos. Sin importar su tamaño, nuestro compromiso con cada cliente es el mismo: proporcionar una asesoría estratégica y eficaz que satisfaga todas sus necesidades de gestión de inversiones.

Fondos de inversión colectiva (mutual funds)

Nuestro equipo ha organizado y representado a sociedades de inversión registradas conforme a la Ley de Compañías de Inversión del 1940. Podemos ayudarle con:

• estructuras complejas de fondos
• redacción y actualización de declaraciones de registro y prospectos
• elaboración de contratos de fondos con proveedores de servicios
• responder a las continuas solicitudes relacionadas con mercadeo, reglamentación y cumplimiento normativo
• asesoría sobre requisitos de presentación y divulgación de información a la SEC
• participación en las reuniones trimestrales y extraordinarias de la junta directiva
• orientación a los directores sobre temas fiduciarios y normativos
• representación de asesores de fondos de inversión colectiva en asuntos específicos a su negocio como compañías de inversión

Normativa financiera internacional

Holland & Knight guía a las instituciones de servicios financieros a través de las complejidades legales de las operaciones internacionales. Nuestros abogados comprenden tanto los beneficios como los riesgos asociados a la normativa financiera internacional. Asesoramos a los clientes que desean ampliar sus cuotas de mercado, ayudándoles a estructurar sus operaciones internacionales para minimizar los riesgos y maximizar la eficiencia. Además, contamos con equipos de abogados en más de 100 jurisdicciones de todo el mundo, lo que nos permite proporcionar un análisis informado sobre la evolución de la normativa internacional para ayudar a los clientes a comprender y cumplir las restricciones y requisitos locales, incluyendo autorizaciones locales, normativa fiscal, leyes laborales y de empleo, licencias de títulos valores y seguros, requisitos de privacidad y protección de datos y otras normativas locales.

Corredores de bolsa (broker-dealers)

Hemos asesorado a numerosos corredores de bolsa en el proceso de registro y en el desarrollo e implantación de sistemas de compliance internos exigidos por los reguladores del sector, incluidos procedimientos escritos de supervisión, procedimientos de negociación, informes internos de anomalías y procedimientos de inspección para la Oficina de Jurisdicción Supervisora (OSJ, por sus siglas en inglés) y sus oficinas locales.

Podemos asesorarle en materia de cumplimiento normativo en asuntos como:

• acuerdos con los clientes
• literatura publicitaria y material de ventas
• análisis de pagos indirectos a firmas de corretaje (soft dollar)
• normas sobre compensación no monetaria
• reglas y ventas relacionadas a productos variables
• limitaciones de empleados para operaciones de compraventa (trading)
• conservación de libros y registros
• divulgación del formulario BD (broker-dealer)
• notificación de sucesos disciplinarios
• análisis de las necesidades de elementos regulatorios y programas de formación
• transacciones de trading en línea
• cumplimiento de normativa estatal de protección al consumidor (leyes de cielo azul o blue sky laws)
• interpretaciones de las normas
• solicitudes de no intervención de la SEC para determinaciones a favor de la compañía ante procedimientos potenciales
• presentación del formulario U-5 (Uniform Termination Notice for Securities Industry Registration) para advertir de la desvinculación de un empleado
• preparación y respuesta a auditorías

Fondos fiduciarios comunes y colectivos

Nuestros abogados enfocados en la gestión de inversiones cuentan con amplia experiencia en la representación de fondos fiduciarios comunes para cuentas y fondos fiduciarios colectivos para planes de pensión calificados que cumplen con los requisitos fiscales (como los 401(k)). Podemos ayudarle con:

• la constitución, fusión y cierre de fondos fiduciarios comunes y colectivos
• la transformación de fondos fiduciarios comunes y colectivos en fondos comunes de inversión
• la redacción de documentos fiduciarios y el análisis de los requisitos de evaluación de los activos que pueden invertirse en ellos

Además, proporcionamos una asesoría integral sobre el cumplimiento de las leyes federales y estatales en materia fiscal, de títulos valores, pensiones y banca, así como las leyes federales que sustentan el estado de exención fiscal para estos productos y su exención de registro en la SEC.

ERISA (Ley de Pensiones de los EE.UU.)

Si usted es cliente de un fondo de inversión, asesor de inversiones o plan de pensiones, nuestros abogados experimentados en la Ley de Seguridad de los Ingresos de Jubilación de los Empleados (Employee Retirement Income Security Act o ERISA, por sus siglas en inglés) pueden asesorarle sobre la variedad de cuestiones que se plantean por virtud de dicha ley y las disposiciones relacionadas del Código de Rentas Internas, incluidas las responsabilidades fiduciarias en virtud de ERISA, la naturaleza de las transacciones prohibidas, las diversas exenciones reglamentarias de ERISA, el uso de los "activos del plan" de ERISA, los requisitos de las exenciones de las sociedades operativas de capital riesgo (VCOC, por sus siglas en inglés) y de las sociedades operadoras inmobiliarias (REOC, por sus siglas en inglés).

Impuestos nacionales y extranjeros

El equipo de Holland & Knight asesora regularmente a clientes para solucionar cuestiones fiscales complejas que surgen durante la constitución y el funcionamiento de los fondos de inversión. Trabajamos estrechamente son su equipo de gerencia, contabilidad y auditores externos para abordar las implicaciones fiscales de forma cohesionada y coordinada. Nuestro equipo tiene amplia experiencia en:

• normas fiscales y de asignación de participaciones que se utilizan en la creación y redacción de los documentos del fondo y los acuerdos fiscalmente eficientes para sus miembros principales
• normas y estructuras aplicables para abordar cuestiones de especial interés para los inversionistas
• normas de ingresos gravables comerciales no relacionados (UBTI, por sus siglas en inglés) relevantes para fondos de pensiones y otras organizaciones exentas de impuestos
• normas sobre ingresos de especial relevancia para los inversionistas no estadounidenses en fondos estadounidenses
• normas especiales aplicables a inversionistas estadounidenses en fondos que realizan inversiones fuera de los Estados Unidos, incluidas las sociedades de inversión extranjera pasiva (PFIC, por sus siglas en inglés) y las sociedades extranjeras controladas (CFC, por sus siglas en inglés)

Utilizamos nuestro conocimiento de estas normas, junto con nuestra comprensión de las normas fiscales de las jurisdicciones involucradas y los tratados fiscales aplicables, para diseñar estructuras que optimicen los resultados fiscales internacionales. También contamos con una amplia experiencia en las normas aplicables a compañías de inversión reguladas y en otras normas que rigen las inversiones en fondos de inversión estadounidenses, así como las normas PFIC para el tratamiento de inversionistas estadounidenses en fondos offshore.

Grupo de aplicación de la SEC/FINRA

Con un equipo que incluye a un antiguo asesor litigante regional de la SEC y a más de una docena de antiguos fiscales federales, incluido el antiguo jefe adjunto de personal del fiscal general de los Estados Unidos, contamos con una amplia experiencia en la realización y gestión de investigaciones sobre títulos valores, incluidas las investigaciones penales adelantadas por el Departamento de Justicia de los Estados Unidos (DOJ, por sus siglas en inglés), las investigaciones civiles de la SEC y las investigaciones de la Autoridad Regulatoria de la Industria Financiera (FINRA, por sus siglas en inglés). Estamos comprometidos con proporcionar una representación eficiente e informada, ayudando regularmente a los clientes en todas las fases de asuntos que conciernen la aplicación de la normativa de valores, incluidas las investigaciones informales y formales, testimonios, réplicas formales ante investigaciones de la SEC (Wells Submissions), resoluciones negociadas y juicios de procedimientos administrativos, civiles y penales.

Colaboramos habitualmente con otras áreas de Holland & Knight que se enfocan en cuestiones de gestión de inversiones y cumplimiento normativo por parte de agentes de bolsa y asesores de inversión registrados y, conjuntamente, hemos representado exitosamente los intereses de nuestros clientes ante investigaciones y acciones relacionadas por parte de la SEC y la FINRA en temas polémicos, tales como:

• asuntos relacionados con la lucha contra el blanqueo de capitales, Conoce tu Cliente (KYC, por sus siglas en inglés), Programas de Identificación del Cliente (CIP, por sus siglas en inglés) y Reporte de Actividad Sospechosa (SAR, por sus siglas en inglés)
• sincronización del mercado para fondos de inversión
• uso de información privilegiada (insider trading)
• reconocimiento de ingresos por empresas públicas
• asesores municipales
• repartición de los ingresos de los fondos de inversión
• asuntos de capital neto y protección del cliente
• cuestiones de confirmación de la Regla 10b-10
• anticipos por fondos de cobertura a sus asesores de inversión afiliados
• operaciones de partes relacionadas por empresas públicas
• responsabilidad por complicidad de las contrapartes (aiding and abetting)
• contabilización de las reservas para siniestros y el deterioro de activos por una empresa pública
• esquemas Ponzi

Disputas de clientes

Nuestro Equipo de Gestión de Inversiones representa regularmente a empresas de corretaje, representantes registrados, planificadores financieros y asesores de inversión en arbitrajes de valores ante la FINRA, NYSE, AMEX, CFTC, NFA y AAA.

Hemos litigado y arbitrado casos en representación de empresas de corretaje, sociedades de fondos de inversión y otras instituciones financieras en disputas relacionadas con reclamaciones por fraude, exceso de transacciones (churning), idoneidad, negligencia, supervisión negligente, manipulación del mercado, incumplimientos de órdenes, infracciones de la Regulación T, negociaciones no autorizadas, despidos sin justa causa, difamación, incumplimiento de pactos de no competencia y reclamaciones por interferencia ilícita. Además, hemos representados los intereses de nuestros clientes en procesos que implican  diferentes tipos de valores, incluyendo acciones, opciones, materias primas, bonos, derivados, sociedades limitadas, fondos de inversión colectiva, obligaciones hipotecarias garantizadas y rentas vitalicias.

Nuestra experiencia en arbitraje incluye procedimientos previos y posteriores al arbitraje en tribunales estatales y federales, así como la ejecución de acuerdos de arbitraje o mandamientos judiciales de statu quo y la confirmación, modificación o anulación de los laudos arbitrales.

Representación de inversionistas institucionales

Regularmente revisamos y analizamos la documentación de todo tipo de inversiones de fondos para nuestros inversores institucionales. Nuestros clientes de este selecto grupo incluyen fondos de reserva patrimonial (endowments), fondos de pensiones, fideicomisos, entre otros inversionistas.

Derivados financieros y otras operaciones de los mercados de capitales

Los miembros de nuestro equipo tienen amplia experiencia trabajando con fondos de cobertura (hedge funds), fondos de inversión, planes de pensiones y otros participantes en los mercados de capitales en relación con todo tipo de operaciones con derivados financieros (incluidos swaps, opciones, swaptions, forwards, caps, collars y floors) utilizados para cubrir o especular con respecto a los tipos de interés, divisas, crédito, renta variable, materias primas y riesgos climáticos. Además, hemos trabajado con fondos de cobertura e inversionistas para estructurar las inversiones de los fondos a través de instrumentos derivados u otros medios, en lugar de las tradicionales compras de participaciones en fondos de cobertura. También tenemos conocimientos y experiencia directa en acuerdos de recompra, acuerdos de préstamo de títulos valores y transacciones similares, que son relevantes para obtener apalancamiento, controlar el riesgo de préstamo, mejorar la rentabilidad de la cartera y facilitar la actividad comercial.

Con un trasfondo que incluye experiencia legal privada e interna, trabajo en el lado comercial de las mesas de mercados de capitales y servicio en agencias gubernamentales, nuestro equipo está capacitado tanto en la creación de nuevos productos en los mercados de capitales como en la aplicación innovadora de productos existentes.

Nuestro enfoque de equipo brinda asesoría integral

Nuestro Equipo de Gestión de Inversiones de Holland & Knight tiene la ventaja de fácilmente poder acceder y aprovechar la experiencia de otros abogados de la firma en función de las necesidades particulares del clientes para identificar y resolver cuestiones legales específicas que pueden afectar sus operaciones de inversión. Éstas pueden incluir, entre otras, cuestiones medioambientales, fiscales, ERISA, laborales y de regulación gubernamental. Este trabajo conjunto proporciona la asesoría y la protección integral que es transcendental para gestionar exitosamente sus inversiones en un complejo y multifacético mercado global actual.

Asesoría en la que puede confiar

Cuando usted busca la asesoría de nuestro Equipo de Gestión de Inversiones, usted puede confiar que será atendido por abogados que no sólo poseen un profundo conocimiento de la ley, sino que también tienen sólidas relaciones de trabajo en todo del sector. Además, usted se asocia con un equipo que demuestra el más alto nivel de servicio al cliente, lo cual es la primera prioridad de cada grupo de práctica en Holland & Knight. Por esta razón, publicaciones nacionales e internacionales constantemente reconocen a nuestro equipo de abogados como líderes en el campo, incluyendo la guía The Best Lawyers in America, en el área de Derecho de Fondos Privados/Fondos de Cobertura; la guía de Legal Media Group, Expert Guides, como el Abogado Líder Mundial en Fondos de Inversión; la guía Chambers USA – America's Leading Business Lawyers, en las áreas Corporativo/M&A: Capital Privado y Corporativo/M&A: Fondos de Cobertura; y la guía Chambers Global – The World's Leading Business Lawyers, en la categoría de Fondos de Inversión: Fondos de Cobertura.